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揭开化工行业的神秘面纱

宣布日期：2022-03-20 18:26

化工工业是国民经济的基础性工业，关乎各行各业的生长 � ；ば幸凳谐」婺Ｅ哟�，具有门类繁多、工艺庞大、产品多样等特点，子行业涉及炼油、冶金、能源、情况、医药、煤化工、轻工等众多分支，产品广泛应用于工业、农业、人民生活等各领域 。

一、规模庞大的化工行业

化工行业门类繁多，差别化工产品差别较大，各子行业之间商业模式也不尽相同 。凭据各子行业产品特性，即子行业属性的差别，化工行业分为基础化工和石油石化两个一级子行业 。其中，基础化工行业包括农用化工、化学纤维、化学原料、塑料及制品、橡胶及制品、其他化学制品等二级子行业 ；石油石化行业包括石油开采、石油化工、油服工程等二级子行业 。

从化工品角度来看，凭据产品差别性和生产规模，可分为通用化学品、拟通用化学品、精细化学品和专用化学品四类，前两类可简单划归为大宗化工品，后两类统称为精细化工品 。其中，大宗化工品具有产品同质化水平高、行业进入壁垒低、规模经济决定本钱、重资产、竞争较充分、周期性强等特点 ；精细化工品具有一定水平差别化、较高进入壁垒、技术影响本钱、资产相对较轻、周期性相对较弱等特点 。

二、化工行业是国民经济的基础性工业

化工行业在国民经济中职位突出，化工品作为最重要的原质料之一，广泛应用于各工业领域 。联合国情况计划署报告显示，依据工业部分细剖析工品市场，建筑是化工品最大的终端应用领域，电子、家用、农业、纸质包装、汽车、医疗、能源等均是主要应用领域 。

化工行业看似离我们很远，其实渗透生活的方方面面 。例如，炼油所生产的制品油是交通工具的重要燃料 ；化肥、农药等用于农作物生产，为食品宁静提供包管 ；合成纤维、印染化学等为打扮、家纺提供多样化面料和样式 ；涂料涂漆既为衡宇、家具提供防护层，又起到美观作用 ；塑料、橡胶制品用于日常生活方方面面 ；纯碱、无机盐、氯碱等化工产品是化工生产历程的重要原料，也直接、间接效劳于我们日常生活 。

三、化工行业盈利性与周期性

一方面，原质料价格和供求关系对化工行业影响较大 。

一般来说，产品价格由“原质料本钱+加工本钱+合理利润”形成 。原质料本钱是化工产品本钱最重要的组成部分，占生产本钱比例达80%至90%，部分产品占比更高 。比照历史数据可以发明，大大都化工产品价格与其主要原质料价格波动趋势一致性水平较高，原质料价格是决定化工产品价格的要害 。

盈利方面，除石油开采、油田效劳等少数板块外，大大都化工产品的生产企业购入原质料后加工至产制品，通过销售产制品的方法获取利润 � ；げ罚ㄓ绕涫谴笞诨て罚┰稀⒓庸し椒ā⒐ひ樟鞒獭⒉沸阅艿冉衔嗨�，差别生产企业化工产品出厂价格趋于相同，市场竞争较为充分，产品盈利主要取决于即时的供求关系 。

另一方面，产品与原料价差是反应化工企业盈利水平较为重要的指标 。

一般来说，化工产品盈利具有显著的周期性特点 。在一个完整周期内，化工产品盈利能力通常分为景气和非景气两个阶段 。在景气阶段，化工产品供不应求，产品与原质料价差提高（产品加工成内幕对牢固，产品和原质料价差反应盈利能力），产品盈利能力增强 ；在非景气阶段，化工产品供应过剩，产品与原质料价差降低，产品盈利下降，部分企业或面临亏损 。产品盈利能力的周期性波动，在一定水平上与产品价格的周期性波动紧密相关 。

同时，考虑本钱端的影响，化工产品价格有时并不可完全反应出企颐魅真实盈利能力 。比照产品历史价格可发明，产品价格较高时，盈利水平并纷歧定好 ；在供不应求时，产品价格可能较低，但盈利水平却可能很高 。因此，仅靠关注产品价格无法准确判断产品盈利水平，产品与原料价差才是评估盈利水平较为重要的指标 。

（文章来源：证券日报）

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